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期货暴涨看不透? 抓住这五大关联板块,你就抓住升机!

楼主:证券日报之声 时间:2020-07-29 10:17:10

商品期货市场全线飙升

化工等五大A股关联板块迎升机

本报记者 赵子强 任小雨 莫迟 乔川川

编者按

今年年初以来,黑色系商品期货大涨超过50%,焦炭、焦煤以及农产品均在近期出现急速拉升,三大期货交易所于4月21日已经集体警示风险,可见商品期货涨幅的强劲程度。伴随着商品期货价格的飙升,与之相关的行业和上市公司经营业绩方面的增长预期也将进一步提高,个股的投资机会随之增大,市场中也的确显现出这一联动端倪。今日本版特对化工、煤炭、钢铁、有色金属、农林牧渔等与相关焦炭、铁矿、螺纹、棉花、焦煤、早稻等近期大涨的期货品种密切相关的行业和潜力股进行分析梳理,供投资者参考。

    沥青等年内价格明显上涨

    近期,大宗商品市场持续走强,成为各方资本关注的焦点。而在主要化工品中,包括沥青、PTA等主要品种价格在近期均实现大幅上涨。

    据《证券日报》市场研究中心数据显示,截至昨日收盘,4月11日以来沥青期指主力合约累计上涨18.58%,最新报价为2068元/吨,期间最高上探至2180元/吨,年内累计涨幅为9.19%;PTA期指主力合约4月11日以来累计涨幅为4.67%,最新报价为4930元/吨,期间摸高至5102元/吨,年内累计涨幅为10.49%。

    不过,需要注意的是,虽然上述商品近期获得了不俗的涨幅,但昨日的大幅回调仍让投资者心有余悸,而研究机构的观点也开始出现分歧。其中,对于沥青,瑞达期货表示,原油期货本周三飙升至5个月高点,因美国馏分油库存意外大幅萎缩,令交易商暂不理会油市供应过剩量增加及科威特石油工人结束罢工的影响;同时,地炼企业库存继续下降,对现货价格构成支撑,预计后市沥青期价将震荡上行。而PTA方面,机构则普遍持有谨慎的态度,其中倍特期货表示,近期商品市场行情火爆,交易所推出各种风控措施降温,商品波动震荡或加剧,PTA大涨后大幅调整,预期透支较大。短期或重陷震荡格局,操作上波段多单减持后轻仓持有。

    回到A股市场上,上述两领域相关上市公司主要有:荣盛石化、珠海港、恒逸石化、桐昆股份、石化油服、国创高新、宝利国际、融捷股份、*ST天利等。从近期表现来看,4月11日以来,宝利国际(14.31%)、融捷股份(11.55%)、桐昆股份(10.08%)等3只个股期间累计涨幅均超过10%,国创高新、恒逸石化等个股也实现不同程度上涨。

    近期实现较大涨幅的宝利国际是目前是华东地区研发、生产和销售高等级公路新材料的龙头企业,也是国内第一家实现专业沥青料出口的企业。公司主营产品有通用型改性沥青、道路石油沥青、废橡塑改性沥青等。其中高铁专用乳化沥青部分取代进口,在我国“哈大高铁”和“京沪高铁”项目中得到大规模应用;高强度结构沥青料则打破法国同类产品在非洲的垄断地位,成功出口阿尔及利亚。

    而事实上,除沥青、PTA等品种外,包括维生素、钛白粉、锂电相关材料等化工品亦均为市场中热门的涨价主题,其中,维生素领域,相关概念股主要有金达威、花园生物、兄弟科技等;钛白粉领域中,相关概念股主要有金浦钛业、安纳达、中核钛白、佰利联等;锂材料相关个股则包括多氟多、当升科技、沧海明珠等。

    从业绩方面来看,据2015年年报披露显示,珠海港、融捷股份、兄弟科技等3家公司2015年度归属母公司净利润均实现同比翻倍,而佰利联等公司业绩也实现了大幅增长。

    对于行业整体的投资策略,招商证券建议把握“产能收缩”和“需求崛起”两条主线。其中,产能收缩方面:周期性行业中由产能收缩引起行业供需偏紧,二季度轮胎、粘胶和氟化工产品有涨价预期,关注业绩弹性较大的投资标的,重点推荐巨化股份。而需求崛起方面则可重点关注两领域:1.化工新材料和高端专用化学品市场需求量大,尤其是我国市场存在的供给缺口。看好已实现低端产品进口替代,并且有望突破高端技术实现产业化的电子化学品行业和受益于新能源汽车市场爆发式增长的锂电材料行业,重点推荐当升科技和沧州明珠等;2.电子化学品受电子工业崛起之势快速发展。伴随中国电子产业的快速增长,电子化学品的本土化配套趋势不可逆转。看好具备持续创新能力,在国内走在行业前列,并有望突破高端电子化学品市场的优质企业。重点推荐进军芯片和CMP抛光材料领域的鼎龙股份。

    近期两大利好助力煤炭板块

    与近期整个大宗商品市场集体火爆相比,昨日螺纹钢、鸡蛋、白糖等多个商品指数回调明显,跌幅均在2%以上,仅焦炭、焦煤、铁矿等少数几个商品指数仍出现不同程度上涨。二级市场上煤炭板块昨日也应声下跌,32只上市交易的煤炭股中,仅13只个股出现上涨。但总体来看,受益大宗商品市场的火爆,4月份以来,煤炭板块整体表现仍较为抢眼,板块内,美锦能源、平庄能源、盘江股份、冀中能源、恒源煤电、永泰能源、西山煤电、郑州煤电、阳泉煤业、陕西黑猫和开滦股份等个股月内涨幅均在10%以上。

    对此,市场人士表示,煤炭板块近期的大幅异动,主要有以下两大利好,首先,近期多项宏观经济数据回暖,大宗商品市场走强,市场对行业发展预期转好;其次,供给侧改革相关政策频频出台,改革利好持续释放。尽管近两日板块行情有所反复,但整体来看,在供给侧改革、经济转型这一大基调下,板块的投资机会将贯穿2016年。

    就在4月21日,中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合印发《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,对此,申万宏源表示,该文件为国内供给侧改革方面第四个部委配套文件,明确了银行业对新增产能的限制信贷政策、解决了煤炭企业融资困难、成本过高等问题,并强调加快不良资产处置解决企业债务问题。政策出台有助于煤炭行业供给侧改革的如期加速推进,利好煤炭行业龙头上市公司。

    对二季度煤炭业的走势,中信期货表示,焦煤供应仍处趋紧,主要矛盾是煤源紧张,短期上涨态势难改。目前山西省限产政策执行较为到位,焦煤供应普遍较为紧张,对双焦价格有明显的拉动作用,需求端,一季度房地产新开工面积超预期以及基建恢复二季度相对确定,预计二季度黑色终端需求仍将稳中转好,自下而上对焦炭、焦煤价格形成支撑。

    对于煤炭行业的投资机会,中信建投表示,炼焦煤和无烟煤均属于稀缺品种,尤其是优质的焦煤和肥煤品种。炼焦煤占我国总储量的24%,但优质的焦煤和肥煤占比更少,仅占全国的5.6%和3%,炼焦煤55%的储量集中分布在山西省;无烟煤占全国总储量的9.8%,其中53%的储量也集中分布在山西省;目前国家已出台政策加大对稀缺煤种的保护,预计未来行业整合将加大保护力度。可继续关注相关受益股西山煤电、盘江股份、阳泉煤业、冀中能源、潞安环能。

    中银国际则表示,从历史看,需求好转的预期(包括经济数据超预期和流动性宽松超预期)是板块最大的催化剂,股价弹性非常大,持续性也会好。建议中线重点把握需求这一投资主线。近期看好焦煤板块,继续重点推荐焦煤龙头公司:盘江股份、西山煤电、冀中能源。同时,也推荐供给侧改革受益品种阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业、中国神华等。

    值得注意的是,据《证券日报》记者统计,在煤炭行业已披露2015年年报的22家公司中,仅冀中能源、安泰集团、宝泰隆3家公司去年净利润出现不同程度增长,另外兖州煤业、国际实业、中国神华、安源煤业、上海能源、阳泉煤业等公司虽然净利润有所下降,但仍处于盈利状态,其余首亏及续亏类公司比比皆是。因此,尽管在供给侧改革、淘汰落后产能的背景下,市场对煤炭行业形成较好的预期,但整个行业惨淡的业绩仍难以支持板块形成长期的独立上涨行情,因此投资者也不宜盲目追高,高抛低吸或较适宜。

    两大逻辑叠加助需求复苏

    近期,国内现货和期货市场持续火热上涨行情,尤其是黑色系商品期货表现更突出,成为期货市场资金关注的焦点。据《证券日报》记者统计显示,铁矿指数近5个交易日累计上涨15.24%,其年内累计涨幅高达46.56%,昨日该指数上涨1.8%,创出14个月以来新高。此外,近5个交易日,螺纹指数累计上涨13.83%,热卷指数累计上涨13.45%,上述两个指数年内分别上涨46.42%、46.12%。

    国泰君安表示,近期期货市场的开户人数明显增多。从整个商品市场来看,4月上旬以前主要是黑色产业链的上涨,现在已经演变为整个商品市场的共振上涨。4月上旬以前的逻辑主要是行业的低开工、低库存叠加需求的季节性复苏。之前无论是钢厂的高炉开工、社会库存、钢厂的场内库存均降到了有统计以来的历史新低,行业内出现了严重的超卖现象。同时,银行对于钢铁企业贷款的收紧,供不应求导致价格大幅上涨。

    二级市场上,受此影响,近期钢铁股市场表现活跃,本周板块内共有7只成份股实现上涨,分别为创兴资源(10.80%)、方大特钢(9.04%)、安阳钢铁(3.74%)、恒星科技(2.20%)、*ST沪科(1.23%)、法尔胜(0.61%)和包钢股份(0.32%)。

    在政策层面也频吹暖风,日前,据央行网站消息,人民银行、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》,要做好钢铁、煤炭行业去产能和转型脱困金融服务。充分表示支持钢铁、煤炭等行业去产能、去杠杆、降成本、补短板,促进钢铁、煤炭行业加快转型发展、实现脱困升级的部署,将持续利好钢铁煤炭等周期行业。

    今年以来整个黑色系大宗商品行情持续升温,钢企的盈利也是节节攀升。以唐山钢企为例,去年9月份到12月份,钢企还处于最悲惨的时候,吨钢利润亏损500元至600元。短短三四个月的时间,钢厂利润已经实现了大逆袭,主流钢厂的吨钢利润已经达到了700元至800元。

    业绩方面,截至昨日,已有20家钢铁公司披露了一季报业绩预告,12家公司业绩预喜,其中,沙钢股份去年净利润亏损8062.18万元,公司今年一季度业绩扭亏为盈,其净利润为401.36万元,同比增长185.30%。公司表示,一是2016年2月份以来,钢铁行业有所回暖,钢材价格持续上涨;二是公司积极开展“降本节支、创新挖潜增效”活动。另外,三钢闽光去年净利润亏损92863.64万元,公司预计2016年1月份至3月份净利润0万元至4391万元(上年同期净利润为-17563.68万元),同比扭亏为盈。业绩变动的原因:2016年一季度国内钢材市场出现转暖迹象,钢材价格出现上涨,公司的盈利状况有比较明显的改善。

    尽管近期钢铁类的大宗商品期货持续飙升,但昨日除铁矿指数呈现上涨外,其余的螺纹指数、热卷指数则出现大幅下跌,跌幅分别为3.22%、2.53%。对此,分析人士提醒投资者,商品期货价格波动较大,切勿盲目跟风。

    14家公司预告一季报业绩翻倍

    供给侧改革持续发酵,大宗商品价格持续反弹,多重利好推动有色金属板块近期连续反弹。市场人士普遍认为,结合全球宏观背景综合来看,致使金属价格继续大幅探底的因素已不复存在,而在供需关系边际改善支撑商品属性及流动性宽松支撑金融属性这双重因素推动的金属价格反弹行情已于一季度兑现,二季度传统旺季到来,将验证此前供给改善、需求回暖及业绩改善的市场预期,预计金属价格将处于整体震荡巩固期,相关A股龙头品种值得关注。

    从期货市场表现来看,据《证券日报》记者统计显示,近5个交易日,沪铝指数累计上涨6.62%,沪银指数累计上涨6.39%,沪铜指数累计上涨3.25%,沪镍指数累计上涨2.44%,沪金指数累计上涨1.34%,沪锌指数累计上涨1.00%,而昨日仅沪铝指数和沪铜指数出现逆市上涨,涨幅分别为3.8%、0.47%。

    据发改委官网消息,1月份至2月份,全国十种有色金属产量761万吨,同比下降4.3%,去年同期为增长6.8%。电解铝产量455万吨,下降7.7%,去年同期为增长4.9%;铜产量128万吨,增长7.3%,增速同比回落8.4个百分点;铅产量61万吨,下降5.3%,降幅同比持平;锌产量94万吨,下降2.2%,去年同期为增长16.7%。氧化铝产量902万吨,增长2.3%,回落11.1个百分点。

    二级市场,受此影响,本周有色金属板块表现可圈可点,板块内共20只个股本周实现上涨,其中,江粉磁材期间累计涨幅居首,达到20.57%,盛和资源、湖南黄金、银河磁体等个股期间累计涨幅也均在10%以上,分别为16.62%、12.40%、11.26%。除此之外,赣锋锂业、英洛华、中科三环、天齐锂业、章源钨业、盛达矿业、云海金属、金贵银业、广晟有色、安泰科技、厦门钨业、北方稀土等个股期间累计涨幅也较为显著。

    从业绩角度来看,截至昨日,已有50家有色金属公司披露一季报业绩预告,23家公司业绩预喜,其中,西藏珠峰、楚江新材、天齐锂业、江粉磁材、云海金属、中孚实业、赣锋锂业、天通股份、中润资源、安泰科技、盛屯矿业、英洛华、刚泰控股、烯碳新材等14家公司预计今年一季报净利润同比最大增幅在100%以上。

    从基本面金属价格走势来看,钨精矿价格从2015年12月底开始触底反弹,钨精矿价格从5.5万元/吨反弹27%至7万元/吨,业内人士预计钨价反弹仍将持续。另外,一季度稀土出口11596吨(年化4.64万吨),同比增长109%,稀土正被大量低价出口。

    投资机会方面,长城证券表示,选股重点关注两条主线:一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股,重点关注天齐锂业、厦门钨业等;二是受行业供需关系改善一季报业绩有改善的资源类个股,继续重点关注锌、铝等相关品种的个股,如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。

    棉花等三大细分行业机会大

    4月11日以来,棉花指数、早稻指数等多个农产品指数大幅异动,10个交易日累计涨幅均在20%以上。二级市场上,农林牧渔相关个股并未出现明显上涨。

    对此,分析人士表示,在当前的震荡行情下,随着通胀预期的升温和大宗市场异动的刺激,农林牧渔板块有望获到市场更多的关注。而据《证券日报》记者梳理券商研报发现,机构较为看好棉花、白糖、养殖这三大细分领域相关的机会。

    其中,光大证券表示,短期看好棉价的持续上涨,利好相关个股。2016年4月份以来,棉花价格出现了短期反弹,主要原因是,1.国内宏观经济企稳回升,大宗商品顺势上涨;2.全球及国内棉花供给持续减产,国内进口继续下降导致库存逐步被消耗,产能过剩现象出现了一定的缓解;3.下游纺织企业当前有一定的补库存需求;4.国家储备棉抛售压延后至5月3日至8月31日,抛出总量不超过200万吨,优先进口棉,给棉价上涨预留了一定时间。短期看好棉价的持续上涨,但长期来看,棉花行业基本面仍处于较为低迷状态,如果需求端未能出现较大改善,企业盈利状况仍不容乐观,建议关注行业内具有代表性的新疆棉花种植及销售企业新赛股份和新农开发。

    白糖方面,申万宏源表示,近日内外盘糖价全面上涨。机构上调供需缺口预估,极端天气或将进一步影响糖料产量。另外,糖价仍处于较低位置,生产积极性并未显著提升,预计供给缺口将进一步扩大,维持制糖板块“增持”评级。从受益个股来看,南宁糖业由于产区和加工厂距离较远,运输成本较高,主业目前仍处于亏损状态;贵糖股份全年产量约为15万吨,但吨成本低,流通市值最小,可以关注;另外还可积极关注中粮屯河,业绩弹性最大,全年产量约50万吨,同时存在并购预期(尤其是中粮集团旗下存在同业竞争关系的华孚集团,下属中糖股份,中国最大的食糖储备公司)。

    除了与商品指数密切相关的棉花、白糖等相关个股外,在农林牧渔板块中,机构普遍看好养殖细分领域相关机会,其中,中银国际表示,上半年猪价仍以上升为主。长期来看,存栏量中枢会下降,养殖盈利得到提升,长期看好规模化养殖企业的扩张能力。另外,鸡价在春节后的上涨带有一定的恐慌性上涨性质,当前鸡价正在步入由供给缺口带来的更扎实的和更健康的上涨,且是更明显的自上游向下游的价格传递,行业正迎来复苏期。重点推荐圣农发展(受益肉鸡价格上涨和鲜美味的扩张)、雏鹰农牧(猪价上行,当前股价偏低)、龙力生物(并购大数据及数字内容业务)。

    从本周市场表现来看,在77只上市交易的农林牧渔类股中,仅南宁糖业、国投中鲁、星河生物、海南橡胶、雏鹰农牧、ST景谷、好当家、天宝股份和中水渔业等9只个股出现不同程度上涨,异动明显,值得重点关注。

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