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环保高压遇上需求淡季=纠结

楼主:长虹桥营业部 时间:2020-08-07 09:24:36

1.期现价格: 



2.  消息面:


(1)   徐州复产被传是谣言:Mysteel表示,钢企方面,复产的消息尚未完全落实,徐州地区钢材产能约在1300万吨左右。据我网了解,徐州地区部分钢厂表示,目前没有任何复产的准备,整个徐州市场并未传言那般复产迹象明显,还需政府官方的确认。


(2)经党中央、国务院批准,近日,第一批中央环境保护督察“回头看”正式启动,已组建6个中央环境保护督察组陆续进驻,各督察组如下:


1、第一组,河北(5月31日-6月30日),河南(6月1日-7月1日);组长朱之鑫,副组长赵英民。


2、第二组,宁夏(6月1日-7月1日),内蒙古(待定);组长吴新雄,副组长翟青。


3、第三组,黑龙江(5月30日-6月1日);组长黄龙云,副组长黄润秋。


4、第四组,江苏(6月5日-7月5日),江西(6月1日-7月1日);组长马中平,副组长刘华。


5、第五组,广东(6月5日-7月5日),广西(待定);组长张宝顺,副组长翟青。


6、第六组,云南(待定);组长朱小丹,副组长黄润秋。


3.  基本面分析


今日基本面变化较小


供给端来看,上合峰会和中央环保督察“回头看”等环保政策不断升级,对钢厂的产量还是有较大的影响。从mysteel钢厂生产数据来看,上周开工率已经开始下降,产能利用率略有上升,铁水产量略有上升。螺纹产量稳定在310万吨的水平,热卷产量稳定在340万吨的历史高位。综合来看,环保的制约影响较大,同时贴水的流向也对螺纹的产量产生影响,短期内螺纹钢产量难有大幅提高。但是6月下旬,徐州地区将有部分企业复产,下半年电炉也将有部分产能释放,中期来看产量压力犹在。


消费端:上周表观消费出现了明显的回升,成交数据也你季节性走强,与之前的判断相同,在消费淡季,螺纹钢的消费并未出现大幅滑坡的现象,仍然保持稳定,放映出了需求的强劲。但随着各地高温、多雨天气增多,需求仍有进一步走弱的迹象,但是需要时间发酵。今年的降水量可能弱于去年,淡季消费环比下降,同比仍将保持上升。中期来看,地产下行压力加大,基建年内难有起色,工业用钢变现尚可,但对螺纹提振有限。


库存端也体现了我们之前的预期,社会库存依然下降,但是降速进一步收窄,随着雨季的来临和钢厂到货量的增加,雨季后面库存的降速会加速回落,压制现货价格。厂库方面,目前钢厂库存本身处于低位,而且密集出台的环保政策制约了钢厂的提产,同时钢厂为了降低未来风险加大了对贸易商的发货量,把利润留住而风险转移掉。所以上周社会库存和钢厂库存出现了双降。从库存的降速来看,不论是总库存还是分项库存,螺纹钢的去化速度都超过了历史同期,支撑了现货价格。


目前来看,短期内基本面驱动仍然向好,淡季需求并未有大幅下滑的迹象,钢厂的提产也受到了环保政策的影响。虽然不同区域间仍有分化,但是整体而言现货价格易涨难跌。短期盘面较为纠结,今日回调盘面回调后再度拉起,说明盘面受情绪影响,但是华东地区现货价格仍较为弱势,短期内风险还未释放完毕。综上,盘面波动较大,短线仍有回调需求,等待风险释放完毕多单逢低介入。

温馨提示:以上观点仅供参考,不作为入市依据,据此入市,风险自担!

首创期货北京长虹桥营业部

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